Observaciones y comentarios proyecto: 05 - 2003- S
PROYECTO 05 - 2003- S
Fecha: 2 de julio de 2003
Autor: Fabio Castellanos Ordóñez
Bogotá, 27 de junio de 2003
Doctor
CLEMENTE DEL VALLE
Superintendente de Valores de Colombia
La Ciudad
Apreciado Señor,
A partir del éxito que significó para el Mercado de Capitales Colombiano la incursión de los Organismos Multilaterales de Crédito como emisores, en ABN AMRO hemos establecido contacto con Organismos Multilaterales de Crédito como el Banco Centroamericano de Integración Económica BCIE, quien se encuentra muy interesado en explorar oportunidades de Emisión en el Mercado de Capitales colombiano.
Este interés nace de la confianza en el mercado de capitales colombiano y de una sentida necesidad de inversionistas institucionales en contar con mayores alternativas de inversión dado el crecimiento en el ahorro que se está acumulando en los fondos de pensiones y en otros de menor plazo. A través de una emisión en pesos en el mercado local estos Organismos pueden servir como soporte e impulso al desarrollo de los mercados de cobertura de monedas que las empresas más grandes del país requieren con urgencia para continuar con sus proyectos y tener un manejo prudente de riesgo financiero frente a los riesgos cambiarios y donde no existe una suficiente líquidez a nivel local que permita acceso a mecanismos de cobertura de mediano y largo plazo.
Así mismo, emisiones en pesos colombianos por entidades multilaterales otorgarán a los inversionistas institucionales alternativas sólidas para su diversificación de cartera.
ABN AMRO Bank, conjuntamente con el Banco Centroamericano de Integración Económica, ha estado analizando el PROYECTO 05-2003-S que modifica los requerimientos de Emisión en el mercado colombiano para los Organismos Multilaterales de Crédito. Si bien consideramos un gran avance el que la Superintendencia de Valores flexibilice el acceso al mercado de capitales colombiano a Organismos Multilaterales con calificación menor a “AAA”, consideramos muy importante someter a su buen estudio y evaluación que el limite de “A” al cual el proyecto se refiere actualmente fuese modificado a que el Organismo Multilateral deba haber permanecido durante el ultimo año con calificación de riesgo en grado de inversión por al menos dos agencias calificadoras internacionales, toda vez que eso asegura a los Inversionistas institucionales su inversión en entidades con calificación crediticia a nivel internacional superior al de la República de Colombia. Por otro lado, y en virtud de la naturaleza multinacional misma de las actividades de crédito e inversión de estos Organismos Multilaterales, sugerimos eliminar el punto (3) del Artículo 1.2.4.75-Regal General del citado proyecto.
Estas modificaciones permitirán ingresar al mercado de capitales colombiano a un número mayor de agentes que sin duda alguna consideramos serán de crucial importancia en la profundización y profesionalización de nuestro mercado de capitales.
Agradecemos de antemano y nos ponemos a su disposición para analizar estas alternativas conjuntamente, de considerarlo necesario. Igualmente aprovechamos la oportunidad de comunicarle nuestra iniciativa de tener un rol en el mercado de capitales a nivel local.
Sin otro particular y, agradeciendo de antemano la atención que le merezca la presente reciba un cordial saludo,
Fabio Castellanos Ordóñez
Presidente
ABN AMRO Bank Colombia
cc.:
Sr. Andrés Flórez Villegas
Superintendente de Valores de Colombia
Última modificación 26/12/2012